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《從 0 到 1》閱讀筆記:獨佔是每個成功企業的寫照

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前幾個月買書買太兇,導致年末的這個時候沒有什麼買新書的口袋(雖然前幾天還是在博客來下單了),但也因此我開始回頭去仔細重讀這幾個月買的書,像是《Google 模式》《鼎泰豐:有溫度的完美》《再也沒有難談的事》...還有今天的主角《從 0 到 1》。
我記得自己在 10 月把這本書買下來之後,大概花一個下午的時間就在仁愛路的貳樓餐廳把它給看完了(薯條真美味),但老實說當時並沒有對這本書有什麼特別的感觸。Peter Thiel 的確是在《從 0 到 1》裡面交代了他從個人思考、商業環境、企業經營&文化,一直到科技對人類影響等層面的新鮮看法,可是第一次閱讀的時候總有種「這跟我有什麼關係?」的感覺...不過 10 月的時候這本書實在是太紅了,先看完之後還可以吹噓一下自己「搶先看完啦!」然後就被我收到書櫃的某個角落。
不過,或許是這一年一直泡在商業策略領域的關係,在寫完那一系列落落長的 Michael Porter 策略文章後,我又再次想起《從 0 到 1》這本書中,Peter Thiel 用了將近四分之一的章節(第三章~第五章)談「獨佔」這件事情,突然讓我有種「策略架構」與「實務觀察」接在一起的電流感。

商業分析師:分析網路公司股票的 4 個面向

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首先祝大家聖誕快樂!話說今天這篇文章可能是 2014 年倒數第二篇,甚至是最後一篇了,也就是說這個網誌也即將邁入第 3 年的時光,希望明年能夠在知識上更為精進、寫出更有價值的文章(當然,還有包括那一動也不動的智慧資本&財務績效主題論文),未來也請各位讀者們多多關照在下的網誌呀。

話說從今年暑假開始,我也開始從家中的投資顧問角色,現在則開始認真管理自己的股票投資組合、當個盈虧自負的投資者。這半年的過程除了一一驗證過去所學(財務上、投資管理理論上、企業策略上),也開始體驗到「投資最終是個與自己心魔對抗的遊戲」。

相信有一些眼尖的讀者也早已發現網誌首頁的最上面一排,多出了 Fred the Investor 投資備忘錄這個標籤,這其實就是我在記錄投資過程中的一些感想,以便一些慘痛的教訓可以深刻地留在身邊做參考。而在這個年末盤點目前投資組合的狀況,這半年以來大概有 10% 的回報率,60% 投入在營建&房產相關的產業、20% 科技業、10% 橡膠產業,最後有 10% 則放在網路股上。

商業分析師:用策略行銷分析的角度來看,華碩值不值得投資?

這份 12 頁、6 分鐘的簡報,乃使用政大國貿所邱志聖老師發展的 4C 架構,來分析「華碩是否為一個良好投資標的?」報告,

商業分析師:Amazon 如何成為電子商務之王?

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實在是還滿佩服 Amazon 這間公司的,除了因為他是做電子商務產業的人值得追逐的目標外,創辦人 Jeff Bezos 的眼界與策略思維更是值得拿出來討論的議題,今年四月的時候我曾經寫過一篇《產業創新課程的期中感想 -- 精心設計的策略》,裡面有稍微談到 Amazon 和 Barnes&Noble 之間的商戰。當時就一直想完整地寫一篇文章談 Amazon 當時如何成為「地球上最大的書店」,而後來又出了《The Everything Store(什麼都能賣!)》這本深入談 Amazon 創業歷程的書,更讓我少費很多勁去整理 Amazon 當初成功的一些因素,Amazon 在策略運作上的軌跡也因此變得顯而易見。

所以,在這些素材都備齊的情況下,今天我們就來談談 Amazon 吧!

閱讀筆記:《尋找投資護城河》,尋找長期可靠的競爭優勢

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《尋找投資護城河》是一本滿實用的投資書籍:方便攜帶、言簡意賅,而且可以拿來打很多行銷專家&管理大師的臉,像是作者不斷拿《從 A 到 A+》的作者 Jim Collins 開刀,讓我忍不住一直大笑兼尷尬(我也很喜歡 Jim)。
作者 Par Dorsey 是知名基金評鑑公司 Morningstar 的分析師,而這本書則濃縮了 Morningstar 做企業評價時,會考量的幾個「經濟護城河」(企業可以在好長一段時間維持高資本報酬率的原因),然後讓人忍不住去 Morningstar 的網站逛一逛,所以今天就來幫大家簡單摘要一下這本書提到的幾個精華。
這本書一開頭就直白地告訴大家:過去你們(還有商學院老師們)所認為的「優異產品」、「龐大的市佔率」、「效率營運」、「傑出的管理者」都不是確保一間企業長期獲利的可靠因素,因為:

閱讀筆記:《非常潛力股》閱後卷貳 -- 尋找好公司的 15 項原則

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延續上次的文章《投資企業價值與策略思維》,今天繼續來談《非常潛力股》最常被人拿出來討論的第三章【買進哪支股票?】。Fisher 在這一章裡面提出了他最著名的「尋找優良普通股的 15 個要點」Fisher 對於股票的概念很簡單:股票就是企業所有權的一部分,所以尋找優良普通股的意思,其實就是怎麼去尋找偉大優秀的公司來當作投資標的。

閱讀筆記:《好策略,壞策略》看連勝文敗選與柯文哲策略

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幾乎沒有在這個網誌上提過政治議題,不過今天是 11 月的最後一天、也是台灣政治史上新開始的一天,嘛,也破例來談一下吧。或許之後有更多的機會,用商業與策略的觀點討論政治與政策方面的議題,讓台灣變得更好。
昨天晚上,11月29日,台北市迎來重大的改變:我們擺脫這近 40 多年來台北市不是藍就是綠執政的困境(大部分是國民黨執政),迎接無黨籍的柯文哲先生做為我們的市長,個人認為這是社會環境變遷的結果,也是一場新政治實驗的開始。我不知道柯文哲市長上台之後的這四年會變得怎麼樣,所以現在還是一種戒慎恐懼、站在持續監督的立場來檢視之。

閱讀筆記:一些個案討論課的經驗與感想

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原本這篇想要這個學期結束後再寫的,不過我真的怕到時候自己忘記而遺憾終生,哈哈。今天不談商業分析、不寫商業短評、也不評論我看了哪本書產生哪種心得,卻想說一下關於這學期滿感恩、覺得自己非常幸運的一件事:在邱奕嘉老師「策略創新」的課堂上,遇到一群願意用心投入在個案討論的團隊夥伴們。

商業短評:違反常識,以慢打快的小米手機

商業分析師:再論 Porter 五力分析(下) -- 五力分析的四大罩門

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聲明:本文章絕大部分整理自政治大學商學院科管智財所邱奕嘉老師「策略創新」的課程講義,輔以 Michael Porter 的相關著作,以及湯明哲老師《策略精論》等書籍作為補充內容,並且用我自己的語言做重新整理。


前幾個小時我搞定了《再論 Porter 五力分析(上)》,帶大家重新檢視了一遍五力分析架構的緣起&內涵,接下來我要把重心放在討論這個產業結構分析工具的四大限制。如同我在上一篇文章最後所提到的,我歸納五力分析的四大限制有:(1)動態限制、(2)微觀限制、(3)第N力限制、(4)多邊市場限制。以下一個一個來討論:


商業分析師:再論 Porter 五力分析(上) -- 了解真正的五力分析

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聲明:本文章絕大部分整理自政治大學商學院科管智財所邱奕嘉老師「策略創新」的課程講義,輔以 Michael Porter 的相關著作,以及湯明哲老師《策略精論》等書籍作為補充內容,並且用我自己的語言做重新整理。

前幾天在 Facebook 上面,經由 "Crowd Sourcing" 的方式,選出今天網誌要寫的這個議題:Michael Porter 五力分析「真正」的限制。其實今天這篇文章有點像是之前《Porter 五力分析到底能不能用?》的續集:第一集的目的是在駁斥幾個報章雜誌常見的 3 大誤解,包括:「五力分析的結果就是要競爭」、「Porter 公司倒了,他的理論有問題」以及「Porter 競爭理論等同於五力分析」。

但即使反駁這些誤解,並不代表 Porter 的理論是無堅不摧的(反正我也不是 Porter 崇拜者),1980 年代發展的這些理論,在當今確實有不適用的地方、難以解釋現在網路時代產業的狀態。而如果要更進一步將這些理論運用在企業實務上,大家更能夠發現理論和實務之間有不小的縫隙產生; 如果再加上我們這些學藝不精、搞不懂理論限制的 MBA 一用,縫隙恐怕會一鼓作氣變成鴻溝,然後公司又很相信我們這些「秀才們」,哇,肯定悲劇。

閱讀筆記:《策略是什麼?》 -- 談策略定位、西南航空與 Walmart

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最近大量使用策略定位(Strategic Position)這個由 Michael Porter 在 "What Is Strategy?"(點我看 HBR 的中文版)這篇策略經典文章裡面的「文眼」,但其實有很多朋友還不太明白到底什麼是策略定位,所以今天這篇短文想簡單整理一下策略定位的意涵,以及舉幾個上課聽到的例子和大家分享。

所以什麼是策略定位呢?在 Porter "What Is Strategy?" 這篇文章裡面曾經提到,所謂的策略定位指的是企業執行與競爭者不同的活動,或以不同的方式執行與競爭者類似的活動。」用更白話的語言來講,一個企業的策略定位要回答的是「我跟競爭對手有什麼不一樣的地方?」這不只單純就產品和服務的差異化來討論,更強調企業營運活動之獨特性。

商業分析師:Netflix 如何擊潰百視達(Blockbuster)?

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有看過這幾年超級成功的美劇紙牌屋(House of Cards)嗎?這是一部由美國最大的線上影音服務業者 Netflix 所製作的美國影集,根據 Inside 這篇文章《Netflix 是如何用大數據捧紅「紙牌屋」的?》所述,Netflix 在製作這個影集的過程中,運用 Big Data 的相關技術去抓到觀眾的喜好與需求,先不論這樣的做法是否會破壞掉影劇的那種神秘感,但至少紙牌屋成功地抓到觀眾的胃口,並且也在商業上獲得大大的成功。

當然,也因為紙牌屋的關係,過去大概只有在美國生活過的人、網路創業圈的人、或是對於網路產業有興趣的觀察家才知道的 Netflix,現在也應該有更多人認識這間做影音服務的網路公司了:目前 Netflix 是美國實體 DVD&Blu-ray 的最大出租業者,而在影音全面數位化、網路串流正夯的此時此刻,Netflix 雖然還沒拿下全球第一,但也處在領先集團中。

看到現在的 Netflix,我們真的很難想像她是創辦人(兼現任執行長)Reed Hastings 在某個夜晚,因為忘記還《阿波羅 13 號》、要被百視達罰 40 美元逾期金的產物......而百視達收下這 40 美元逾期金的代價非常非常的高,是換來 Blockbuster 這個全美、甚至一度台灣滿街開的影音出租店,徹底的被擊潰、化為商業世界的海泡,並成為全世界 MBA 一定會知道的案例。

閱讀筆記:《非常潛力股》閱後卷壹 -- 投資企業價值與策略思維

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Warren Buffett: "I'm 15% Fisher and 85% Benjamin Graham."(1969)

【為什麼寫?】很久以前看完了《非常潛力股》這本由 Philip Fisher 所寫的投資經典,相較於 Benjamin Graham 在《證券分析》和《智慧型股票投資人》偏重在財報解讀&安全邊際(Margin of Safety)等偏向「投資技術」面的內容,《非常潛力股》倒是花比較多篇幅在談「偉大、長期獲利企業的特徵」。
既然是在談「企業」,那麼企業怎麼做生意、也就是「商業模式」(Business Model)的分析與解讀就變得滿重要了,而一個好的商業模式本身就會和「策略」有非常密切的關係,而分析商業模式與策略,又是本人所學、平日所寫,想找這個機會來和大家分享一些我看這本《非常潛力股》時,和策略學問的連結與對話,同時也整理出我自己的投資思維:如何看產業、如何找到好的公司、如何觀察這間公司是否有好策略?今天第一篇就來談投資公司的「成長價值」與「策略」之間的關聯。
開頭這句話是投資大師巴菲特先生的名言之一,說明了他投資哲學的兩大來源:他大部份還是傳承自 Graham 的「買便宜=高報酬」價值投資觀念(找出企業的真實價值,然後買低賣高),以及揉合一些來自於《非常潛力股》(Common Stocks and Uncommon Profits)作者 Philip Fisher 重視的「買偉大公司」之成長股概念。簡而言之,巴菲特的投資哲學是它兩位老師的融合:用便宜的價格,買進偉大公司的價值。

商業分析師:Porter 五力分析到底能不能用?

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大家都知道 Michael Porter,但不是所有人都了解 Porter;
大家都聽過五力分析,甚至用過五力分析,但仍不瞭解五力分析的背後意涵。
最近看到臉書上有一些人在炮 Porter,雖然我不是 Porter 教徒,但看到一堆明顯沒把老教授理論做完整瀏覽的論述,我相當不以為然。以下分幾個面向來討論這些講法:

閱讀筆記:拖了這麼久才看的《隱形冠軍》

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有些人可能會很訝異,我其實到今天下午才真正把《隱形冠軍》給看完,更諷刺的是:我手上這本還是我在今年書展撿便宜的時候買下來的,而中譯本早在去年 2013 年 1 月的時候就已經上市了......但有趣的地方在於,雖然我在之前沒有正式的看過這本書,卻倒是在其他報章媒體、課堂講座中大概知道這本書在講些什麼,有一種「最熟悉的陌生人」的感覺。

談簡報#005:從 Yahoo 實習帶走的簡報好習慣

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很久沒有寫「談簡報」這個類別的文章了!上次寫的時候是和大家分享在 Yahoo 實習時,怡志老師(老師的 Blog)在簡報課程中談到的幾個演說原則(可見《如何設計出煽動人心的演講?》一文)。不過在 Yahoo 實習結束的 Final Presentation 之後,我一直到前天才有機會,在策略行銷分析的課堂上做簡報。

對於一個天性不愛說話的人來說(我比較喜歡靜靜地閱讀、聽別人說話抄筆記的場合),這麼久沒有練習在台上說話,其實是需要一段時間去找感覺、去藉由多次的準備來消除緊張感的,尤其是從星期六開始確定要上台、並且要自己做很久沒做的 Deck、並且要控制在 6 分鐘以內,老實說這些因素加起來,對我產生了一定程度的壓力。

不過也因為這些「不利」因素,迫使我去回想在 Yahoo 準備 Final 的密集一週,怡志老師教我們這個專案小組的一些準備簡報的方法。那個時候面對的狀況也很類似:時間緊迫、內容龐雜。如何在有限的時間、在眾多同場較勁的組別中,讓聽眾的腦中留下我們想傳達的 Key Point(s),準備簡報的方法就變得非常重要。

這次久違的簡報機會,我就試著去運用在 Yahoo「偷學」的幾個方法來準備這次的簡報:

商業分析師:簡評 hTC(2498)重返代工的策略

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兩個禮拜前,我在 TechNews 科技新報看到了《宏達電新營運長出列; 擬重返代工市場》這篇新聞,看一看在 Facebook 的塗鴉牆上下了一點評論。今天這篇文章就是我再稍微想一想、補充一些資料後所整理的一些策略分析。

hTC 重返代工業務是一項「好策略」嗎?直覺上,投入代工業務對於從小到大聽毛三到四(毛利率 3 ~ 4%)的我們來說,是一項絕對負面的訊息。然而,我們總是可以在台灣的上市公司中找到傑出的反例:台積電(2330)做的是半導體產業中的晶圓代工,鴻海(2317)則是全球消費性電子產品代工的霸主,兩間公司都是做科技業代工、兩間公司長期平均的 ROE 都有 15% 的水準,相對於其同業競爭者有高出許多的報酬率。


商業分析師:阿里巴巴(NYSE: BABA)的經濟與策略分析

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先前寫了一篇文章,來解讀阿里巴巴 IPO Road Show 簡報,當時簡報中給的財報數字並不是非常完整,倒是非常詳盡的談了很多策略上的質化資料,而我也在先前寫的文章裡面點出幾個我認為滿重要的點,有興趣的朋友可以點上面的超連結來閱讀閱讀。

不過上市之後,在 Google Finance 現在也已經可以看到 BABA 比較完整的財報資料,所以現在除了可以就策略的質化面來分析外,也能用一些財報數字來檢視 BABA 的經營狀況。或許是受到邱老師的影響,我現在對於商業分析持有一貫的態度:策略是一門質化與量化對談的科學化藝術,所以接下來要寫的內容如同往常一樣,會同時看到質量化整合的本人特色。

(這邊也有一本《阿里巴巴模式》可讀,寫文此文後我自己也買了一本當參考書了)

商業短評:社群電商與「貼標籤」

iHealth 愛健康老大 Jeff 在臉書上分享這篇文章,我覺得非常值得一看!而我也分享了一些看法在臉書,如同下面 Facebook 的 Embeded Post 所顯示的。其實今天這篇部落格文章我也嘗試一種新的發文(偷懶)形式:直接對好的文章下評論、回饋一些自己的意見,雖然比起自製文章來得輕鬆,卻能夠整理出更值得與大家分享的知識經驗,總覺得這是一件好事!


Post by 陳子恩.

商業分析師:你可以再靠近一點看中國電商 -- 京東商城

過去曾淺談過幾個中國電子商務網站,並且用消費者線上購物流程 Discovery-Payment-Delivery (D-P-D Process)來拆解電商的商業模式。今天則更進一步去討論京東商城(JD)的商業模式,看看這個中國最大的 B2C 電商如何在創業初期擊敗實體家電的競爭對手國美,以及防堵後面不斷湧進來的同類型電商業者?

商業分析師:用創新管理的角度來看 Apple Pay 是否能成功?

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今天這篇一時興起發的文章,是仔細看完許世杰先生所撰《行動支付全面解析,Apple Pay 創造新時代的真正意義》後,留下的一點心得看法。我試著用先前在研究所邱奕嘉老師課堂上學到的科管、創新管理的理論架構,來解讀這些產業新動態。

套句科技管理的詞彙來說明 Apple Pay 的推出,就是我們可能正在見證主流設計(Dominant Design)的發生,甚至是成功

商業分析師:解讀阿里巴巴 IPO "Road Show" 簡報

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最近全球網路圈比較大的消息,大概是阿里巴巴即將 IPO 了,目前他們正在走募資必經的 Road Show 流程,也因此我們可以看到相對客觀的阿里巴巴近三年財務狀況(因為阿里巴巴還未上市),以及公司對於自己商業模式的解讀&對於市場的看法。我剛剛小心地把整份 Road Show 簡報給看完(中文版可點我觀看),截出幾張我覺得還滿重要的 Slides 來跟大家討論看看:

(前一陣子好多阿里的書,像是這本《阿里巴巴模式》就還滿不錯讀的!)

商業分析師:什麼是商業模式?不,請不要給我看《獲利世代》...

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「請問:Business Model 到底是什麼?」
這個問題雖然不是最近「讀者投書」的提問,但這一年來有好多人在問我這個問題。目前看起來管理學界對於這個詞有很多種解釋,而實務界也推出了很多本書談這個話題,其中包括這一兩年正夯、商學院學生人手一本的“Business Model Generation”(《獲利世代》,對,我手上也有一本當作是參考書),而這本書所發展出來的 Business Model Canvas(商業模式圖)頗有系統地把「商業模式」這個過去專家們瞎子摸象的議題,用 9 個要素給拼湊出來,整理成如同下面這張的圖表。


Canvas 這組工具真的很不錯,自從拿到中文版的書之後,人家一來問 Business Model 是什麼,我就可以輕鬆地把《獲利世代》塞給他們看,因為我總覺得這本書可以涵蓋大家想要知道的事情。但很奇怪的是,即使這本「好看」(因為都是圖片)的暢銷書洛陽紙貴,大家幾乎人手一本,私下詢問「什麼是商業模式?」的人卻不減反增,我想這中間應該有什麼誤會,Business Model Canvas 這組工具不是很 Nice 嗎?

商業分析師:商店街(4965)的 B2B2C 商業模式簡易分析

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每個週末假期的固定習慣,是去整理自己的投資組合:整理個股和產業的資訊、寫一下備忘錄、估一下持有部位的價值。做完這些事情後,我會再去找找看有沒有什麼值得投資的標的(或是找找有沒有可以放空的標的),然後把這些標的的財報打開來細讀,了解他們的商業模式,做一點小分析。

所以我今天也做了同樣的事情:在整理完德律(3030)、厚生(2107)和博大(8109)這些目前持有的部位後,我開始花一點時間去研究個人比較熟悉,但每個股價都高得莫名奇妙的網路產業股票。十家九賠的遊戲股就先丟到一邊去吧,不過電子商務這個「真的有在賣東西」的商業模式倒是值得拿來研究一番,有在 Follow 我 Facebook 的人,會看到幾個禮拜前我有分析&評價過 PCHOME(8044),而近日第三方支付相關政策的推進,又讓我回頭注意到電商相關的股票,不過今天關注的不是 PCHOME,而是她的女兒商店街(4965)。

*建議大家可以把商店街(4695)的 2013 年年報讀一讀,滿好看的。

商業分析師:原來,創新與創業是一種「浪費」的過程

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嗨,大家好久不見,我終於有時間回來寫網誌了。

過去兩個月由於都在 YAHOO Taiwan 的 ABU Media 實習,所以比較少有時間回來這邊寫文章。不過這個暑假,我也從工作中學到不少經驗,雖然不打算寫成一篇完整的文章,但在接下來文章的字裡行間,我有機會就會引用一些在 YAHOO 實習的經驗和大家分享吧!

其實結束實習工作後的這幾天,我一直都苦惱著要分享什麼樣的內容、來找回這兩個月消失的寫作手感。以往都是呆坐在這台 Macbook Air 前面祈禱靈感之神的降臨,不過好幾次經驗下來,我認真的覺得「閱讀」是幫助我脫離寫作困境的好方法!所以我這幾天就抓了幾本書來看,一邊想想要寫些什麼題目...... 然後我找到了「浪費」這個有趣的議題。

商業分析師:分析電商&通路業者的 4 大盈餘指標

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之前寫過一篇商業分析師:「做生意,收到口袋裡的錢才是錢。」來談盈餘品質(利潤是不是真的轉換成現金?)的觀念,並且用我比較熟悉的通路業、電子商務業者的財務報表來解釋說明。那篇文章對於盈餘品質的討論,我所使用的工具有兩個:OCF / NI(營業現金流對稅後淨利比),以及和經營更為相關的CCC 分析(了解從進貨開始,一直到最後變成現金需要多少時間)。

但其實這兩組工具,也只是初步了解營運狀況的入門而已,就我所主修的企業評價領域中,還有很多種討論盈餘品質的指標,而每一種指標都有各自適合解釋與分析的產業類型。簡而言之,OCF / NI 和 CCC 的確可以泛用於各種產業,不過如果根據產業和商業模式的差異、運用更為細緻的盈餘衡量工具,藉由和競爭對手比較,經營者和分析師就可以從中判斷出公司的優勢,或是從中找到營運上的「痛點」

Ask Freddy:「非本科系怎麼考企管研究所?」

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哈囉學長,應該可以叫你為學長吧?我叫 J,目前還在 M 大學就讀數位多媒體設計學系升四年級,由於對企業家的故事一直很感興趣,所以從 Steve Jobs、Warren Buffett 到 Elon Musk 相關的書籍或文章都喜愛閱讀,後來才發現自己對於投資及企業很感興趣。這幾天看到陳學長分析 Tesla 的文章寫得非常有趣,因而想發這封Email請叫學長一幾個問題。

1.想請教學長大學是念新聞和外交專業,什麼機緣會讓學長想考取企管研究所?
2.如果非相關科系想考取企管研究所,那該如何準備呢?

商業分析師:當經濟成為習慣,假設就是義務 -- 經濟學教我的 5 堂課

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回頭看大學五年,我認為經濟學是塑造我目前思維方法的骨幹。那些在政大經濟、財政、國貿與金融等幾個系所課程中打下的經濟知識基礎,某個程度形成了我現在思考很多事物的習慣,有的是生活中現象的解讀,對媒體訊息的觀察,但我所謂的「經濟思維」最主要還是用在商業與策略的分析上。今天就來分享我從經濟學訓練中學到的幾堂課:

商業分析師:2012 年,我寫了人生第一份投資分析報告 -- 研華科技

這份研華科技(2395)的報告,是我現在學習與工作旅程的起點。


2012 年我還在政大念新聞系的時候,在吳啟銘老師《個人理財》課程的末了,要選一個期末證券分析報告的主題。我甚至還記得幾個好朋友選了哪些公司:Glen 挑了精華光學、冠燁挑了德律、深民挑了美利達......,為什麼還記得呢?因為這些公司近年報酬率都高得嚇死人......也是從那個時候開始,我開始深深著迷於證券分析與投資,成為基本分析&價值投資的信徒。

商業分析師:中國電商,超級比一比!

中國電子商務網站蓬勃發展,雖然特色各異,不過還是能用一些模式來區分。我使用了電子商務三元素 Discovery(資訊流)、Payament(金流)、Delivery(物流)來分拆中國電商的商業模式特色,也導入平台的概念來找出這幾個電商平台的網路效果&轉換成本來源。

談簡報#004:如何設計出煽動人心的演講?- Monroe‘s Sequence

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簡報的終極目的,是影響閱聽人,並促使他們去做你希望他們做的事情。
前幾天在 Yahoo! 內部參與怡志老師的簡報課時,老師在課堂中和我們介紹了一套「分析廣告」的方法,並藉由這個方法去反推如何做出一場出色、80 分以上的精采簡報。而這個方法在傳播領域、尤其是公共演說領域非常有名,被稱為 Monroe's Motivated Sequence,我去找了一些資料&整理上課的筆記後,整理成簡報檔,大家可以看看我放在下面的 SlideShare 簡報視窗:

7/18 早上 9:40 備註:原簡報檔案中 "Attention" 部份所提出的 SPOOR 法則,是怡志老師歸納出來的,現在已經將新版本的簡報放上來了。



Motivated Sequence 是由 Purdue 大學傳播學教授 Alan Monroe 所提出,他在 1930 年代時提出了一套「煽動性演說」(政治演講常常看到)的寫作 / 演講稿架構,而這一套架構,或是說順序,可以用 ANSBA(官方版本是 ANSVA,不過沒有太大差異)這五個英文字母來縮寫。Monroe 認為,一個好的演說設計可以從引起聽眾注意(Attention)開始,接著點出他們心中的需求或是困擾的問題(Need),「做出」問題後描繪解決方案(Satisfaction / Solution),並且讓他們「預覽」解決方案的成效(Benefit / Vusualizaiton)。在演講的最後,別忘了邀請&呼籲聽眾們做出實際行動(Action)

舉例來說,怡志老師上課的時候就放了下面這支王力宏主演的白蘭氏雞精廣告。

商業分析師:閱讀廣告-- Samsung Galaxy S5 "Wall Huggers"

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昨天剛好在動腦雜誌的網站上看到報導 Samsung 這支廣告的文章,看完之後一時興起就在 Facebook 寫下一些看法。不過篇幅實在是太長,而且有帶到一點策略的概念,所以我把在塗鴉牆上的內容排版之後,放在這邊變成一篇新的文章。

首先,建議大家先花個兩分鐘仔細看看這支廣告。

我自己覺得,這是種「攻擊型的廣告」:凸顯廣告主和對手的不對稱之處。從這種類型廣告中,我們可以很容易地去觀察廣告主 Samsung 怎麼去描繪競爭對手 Apple 的樣貌,站在策略的角度上來看,這也代表了 Samsung 怎麼去思考和 Apple 之間的競爭賽局。

商業分析師:「做生意,收到口袋裡的錢才是錢。」(某種家訓)

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我滿常在這個網誌中提到:家裡是做進口文具生意的,所以從小到大就在爸媽公司幫忙,很久以前在寫《閱讀筆記:「你我都需要一位好師父!」》這篇文章的時候,描述一點我小時候在公司地下室做工的經驗:不管是實際在倉庫裡面揀貨,跟著爸媽去拜訪客戶巡點查補,還是一直聽爸媽講公司經營的方針與行銷策略......,這些變成我床邊故事的內容,一直影響到我今天不論是學校學習、職場工作,還是現在坐在電腦桌前寫網誌等事情上。

在這麼多的內容中,有一句話是爸媽重複告訴我好多次的:「收到口袋裡的錢才是錢。」這個是在講和其他人做生意的時候,由於雙方不可能全部都用現金來做交易、會有賒銷賒購的情形發生,並因此產生會計上的應收(Account Receivable, A/R)與應付賬款(Account Payable, A/P)。爸媽告訴我:做了很多生意、拿到一大堆 A/R,千萬別以為你已經真的賺到錢了,他們以前就碰過拿 A/R 去銀行換成現金時,發現對方「跳票」、賬戶裡沒錢還你,好不容易做出來的生意就這樣泡湯。「收到口袋裡的錢才是錢」,只有當你真的拿到票、真的從銀行那邊拿到現金的那刻,你才是真的有在賺錢。

Checkup & Review:以後每季來寫個網誌表現分析吧!

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前一陣子這個網誌終於突破 50,000  PV,Bounce Rate 也持續下降到 75% 左右, 且每一個來這個網誌看文章的朋友,都很有耐心地平均閱讀 2:30 左右的時間, 也很感謝有大約有 45% 的讀者願意當回頭客。雖然和其他部落客比較起來, 2 年下來這樣的 PV 實在是小的可憐,不過我其實比較重視像是 Bounce Rate, 以及 Time Spent 這兩個指標,畢竟這個網誌的「客戶」, 基本上還是以我現實生活圈的朋友為主, 且像商管、產業分析這種超硬主題,除了大大地限制我的發文頻率外, 我想來這個網誌的人,大概只有 Hardcore Reader 才會一直收看吧! 話雖如此,我決定從現在開始,我每過一季就會幫網誌做個 Checkup, 因此今天要來介紹一下我未來會用到的一些檢視方法, 預計到 9 月底 10 月初的時候,就會根據這些方法來出一份 Checkup Report。

商業分析師:猜猜看,Tesla 在玩什麼樣的策略?

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「策略如同高手下棋:目的不在吃掉對方的棋子,而是增加我方選項,減少對手選項。」

這是《好策略,壞策略》一書中,我覺得作者 Rumelt 所傳達最重要的一句話、 用非常簡單的例子,交代了他所認為「策略的真實意涵」,這樣的說法告訴我們: 策略不應該是注重短視的財報數字,而是一門如何透過佈局長線、決勝於千里之外、 如何以競爭或是合作的安排,來減少對手的路數,或是試著為自己創造更好的路數選擇。
為自己創造更多機會很好理解,供應鏈、創新、研發......等,都是增加自己相對優勢的做法; 而減少對手路數的方法也有很多,你可以打規模、用價格競爭把其他競爭對手趕出市場外, 或者是用一些方法,去準確的預測對手的下 10 步可以怎麼走、導向對自己有利的那幾步; 當然更好的做法是同時「增加和減少」,並依此來擴大自己和對手相對的優勢差距。

話說前一陣子科技圈鬧得最沸沸揚揚的新聞,大概就數 Tesla 全面開放專利的新聞了, 新聞剛出來的時候,我自己也和大部份的人一樣,覺得「哇,Elon Musk 瘋了!?」、
「哦哦,Tesla 這麼慷慨?」,在電動車技術作為領先者之一的 Tesla ,
居然要放掉自己重要的競爭性資源?在這個電動車產業還一片混沌的時候?

閱讀筆記:所以,「顧問」是職稱還是工作?

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如果你隨便去問路上一位 MBA (不論是土的洋的),他 or 她未來最理想的工作是啥,
我想應該有滿高的機會將聽到「管理顧問」這個答案:一個雖然折損率奇高無比, 但卻能在短時間內累積貫通任何產業的職能,然後把你訓練成商場上超人的一份工作。

閱讀筆記:《好策略,壞策略》筆記 -- 好策略的先天性優勢

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上一篇《好策略,壞策略》筆記中,我們討論了好策略的意涵與核心,
由於今天的論述將會延續上次討論的內容,所以今天文章的開頭, 我們稍微來複習一下上次講到的幾個重點:
策略的定義:「找出競爭雙方的不對稱,並產生相對優勢以扭轉局勢」的過程。根據上面的定義,我們可以找出 Rumelt 所謂「好策略的三個核心」診斷:找出競爭時的關鍵問題,找出企業適合競爭的戰場綱領:根據關鍵問題,發展出具體的問題解決方向行動:協調眾多關鍵活動,使組織資源能聚焦在上述的問題解決方向上新創事業更需要將策略思維貫徹在商業模式中
從上面的論述可以看到,策略的目的就是為了要產生優勢(Advantages), 而優勢來源在概念上不外乎兩個方向:一個是用強項(Strength)去彌補弱項(Weakness), 另外一個面向則是將強項運用在機會(Opportunity)上面,或是兩個面向同時發生。 換句話說,策略本身就是一個以強項抵弱項,或是以強項追逐有利環境機會的過程, 而這個過程中的產出,就是前面一再提出來的相對優勢。


商業分析師:聯想、仁寶合資案(合併、收購&重整課程報告)

這是今天在吳啟銘老師「合併、收購&重整」課堂上報告的簡報檔案,
我報告的是聯想&仁寶在中國大陸的合資企業「聯寶」,
去分析這宗合資案背後的動機、策略、雙方的思維,以及最後的評價(未放上),
我把其中老師覺得「還能用的」內容給留下來、重新整理成現在分享給大家的版本:



商業分析師:冗長分析便利商店產業(下)

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隔了超久,總算可以繼續寫便利商店產業了!但因為中間的時間隔太久,
我自己花了一點時間去看看《冗長分析便利商店產業(上)》到底寫了什麼東西,
不過也因此可以在今天這「下篇」的開頭,簡單摘要一下之前文章的重要內容。

》前情提要:台灣便利商店產業概況

「上篇」我關心的層次在整個產業,聚焦產業定義結構分析與競爭因素未來發展

產業定義:根據日本 MCR 協會的定義,便利商店產業所販售的,是以食品為主的便利性商品,並且以連鎖的方式經營,目的是要滿足消費者的即刻所需。一間便利商店店內的產品品項約 3000 種,交易方式通常是顧客取用開架式商品,並且親自到櫃檯結賬。產業結構分析:從 Porter Five Forces Analysis 的架構中,可以看到便利商店產業有著相當奇特的結構 -- (1) 店數成長停滯且寡占的業內環境、(2) 相對弱勢的上游食品業者、(3) 考量地點方便性大於產品特性的下游消費者、(4) 因為物流&電商技術普遍提升,而創造的替代品和潛在進入者威脅。產業的競爭方式,不在於所販售產品的利潤率(因為差異化低,難以提高利潤率),而是高週轉率 -- 比賽誰賣得快、比銷貨速度。產業競爭因素:便利商店業者運作的核心,是每分店之間與總部所共同構成的物流、金流、資訊流網路系統,這也成為台灣便利商店業者在店數成長力有限的情況下,依然能因開發新服務而創造營收成長、並且更加優化其營運效率的關鍵成功因素。這個「三流匯集」的核心需要非常高額的資本投入才能複製,使得規模經濟&範疇經濟變成產業競爭勝出的結構性障礙。高額的資本投入,也成為目前便利商店業遲遲沒有新進者、產業結構維持寡占、以及大多是由大型食品廠向下游整合等現象的成因。產業未來發展:觀察台灣便利商店產業的兩大廠商 -- 統一超&全家便利商店的行為,可以發現產業目前的幾個趨勢:(1) 維持坪效水準下,推動「大型店面化」 (2) 回應電子商務興起的現象,成為虛實整合中的服務終端 (3) 新增生鮮食品線,試圖取代超市的業務。
了解台灣便利商店業整體的產業結構後,我們正式的進入產業內看廠商的行為。
台灣便利商店業適合拿來做分析練習的原因,在於在這種寡占的結構下,
所要分析的競爭者大概只有統一超商和全家便利商店兩家,而恰恰好的是,
目前也只有這兩間企業,能夠蒐集到他們相對比較豐富的產業以及財務資料。

閱讀筆記:《好策略,壞策略》筆記 -- 思考策略的意涵與核心

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進到政大企研所唸書的這一年當中,發現商學院真的很喜歡談「策略」,
這表現在幾乎每一門課都可以變成「OO 策略」或是「策略性 XX」的現象上, 我們所閱讀和研究的商管書籍中,也都對於「策略」有各式各樣的說法和定義。 管理大師們對於管理學各有各的說法,管理顧問公司也有一套,實務界人士也寫一筆......, 這也造成我們這些 MBA 本來就有看不完的管理書、理解不完的管理理論, 而管理領域中,策略這種將需要通盤考慮、加以整合的學問則更複雜,更難理解,
學了各式各樣的模型和理論,卻仍然不知道策略到底真正的意義是什麼。

閱讀筆記:產業創新課程筆記 -- BMG 個案課前想法

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分享一下今天產業創新的課程筆記(請見照片), 以及我們這組在課前討論時,我看完個案後寫的一些想法(不過這些分析不一定對):
》為何全球音樂產業過去一直都是為少數廠商所寡占?
以經濟學的角度來看,讓音樂產業形成寡占環境的早期原因, 是錄音科技的專利保護,以及藉由專利保護的時間內,向下延伸音樂銷售通路的做法。

商業分析師:KPCB Internet Trends 2014 by Queen Meeker

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昨天晚上,網路圈開始流傳著一年一度業內最重要的網路產業趨勢簡報:
KPCB 網路女王 Mary Meeker 出具的 2014 Internet Trends 報告, 這份簡報中有很多非常重要的網路趨勢(數據&現象), 如果對於網路產業有興趣,非常建議大家把它好好地完整讀一讀,
下面我特別把這份簡報檔嵌入在文章裡面,大家可以直接看。


不過我還是在今天這篇文章中,稍微摘要出幾個我自己覺得比較有興趣的趨勢,
包括整體的網路成長情況網路廣告應用網路的成本音樂消費
以及社群媒體&傳統媒體之間的交互作用等五個面向:

商業分析師:冗長分析便利商店產業(上)

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多日前(原諒我怠惰)我簡單分享一點台灣便利商店業的快速產業分析
這幾天放假陸續有一些朋友私訊我關於「台灣便利商店業產業」的情報,
我還滿訝異大家對於便利商店業還滿有興趣的,
也覺得快速分析那篇寫的有點不到位(其實是寫的有點隨便啦),
今天決定來比較完整地交代&分享給大家過去我自己對於台灣便利商店業的觀察,
我會把便利商店業的文章拆成上下兩篇文:今天先談一下整個台灣便利商店產業的狀況,
下篇則將焦點放在兩大龍頭,也就是統一超商&全家便利商店的企業分析,
用這個網誌「商業分析師」系列的風格、方式來解構兩家公司的商業模式。

商業分析師:快速分析便利商店產業

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經濟部統計處對於想做產業分析、卻又沒辦法用資料庫的人來說,其實有滿多寳可以挖出來的!我剛剛就找到台灣連鎖式便利商店業的總營業額,搭配 Google 到一些公平會的產業資料、以及別的研究報告,不花一毛錢就可以拼湊出下面這張圖表:


我們從上面這張圖中,可以看到便利商店總營業額的穩定成長,
且產業有越來越集中在四大超商的寡占現象,大概合力壟斷了市場 95% 以上的營收。

商業分析師 X 泛經濟:沒有規模經濟 !? FMCG「特別」的成本結構

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因為還在期中考狀態的關係,整個五月才發了今天這第一篇文章,
由於最近在研究 P&G 和 FMCG 產業的商業模式,整理財報時剛好發現一些好玩的東西,
想和大家簡短分享一下我所看到的 FMCG 產業成本結構,稍微找回寫作的手感。


上面這張圖是我從 Google Finance 上面所抓下來、P&G 公司 10 至 13 年的損益表概況。

閱讀筆記:產業創新課程的期中感想 -- 精心設計的策略

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學期過一半,想說來補個對「產業創新與競爭策略」這門課的感想好了。

商業分析師 X 泛經濟:從 Facebook 的財報看網路效應(Network Effect)

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寫完「解構餐飲新貴」系列文章後,我休息了好一陣子,同時也在思考新的寫作主題。 想來想去,發現有個東西是我一直想要拿來研究、甚至寫論文的標的物:網路。 大概從投入 iHealth愛健康 實習開始,我有機會參與第一線的網路公司經營, 並深深著迷於這個領域「每天都有新的可能性」的本質。而這背後的推動力, 除了科技的持續進步外,更重要的是科技進步中造成的經濟因素:網路效應。 由於自己大學階段對於經濟學、財務學有比較多的涉獵,加上現在對網路科技的興趣, 我從滿早以前,就開始想要把這兩個領域做跨邊整合,或許在商業上能夠貢獻一點價值。

商業分析師:為什麼要寫【商業分析師】這一系列文章?

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最近對於【商業分析師】這一系列文章著墨甚深,想想整個四月開始至今,
除了 4/1 拿 YouBike 來解釋公共建設的總體經濟排擠效果,其他幾篇文章, 都被歸類在商業分析師這個類別,我很訝異這幾篇「很硬」、用財報講策略的文章, 還是滿多人欣賞的,也陸續收到很有價值的回饋,Page View 也超越了平均表現。 不過這一系列的文章就這麼直接開始寫了,好像還沒有交代寫這一系列文章的理念, 於是這幾天稍微整理了一下思緒,想來和大家分享一下「為什麼寫?」這件事。

商業分析師:解構餐飲新貴最終章(下篇)-- 星巴克 v. 85 度 C

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「解構餐飲新貴」這一系列文章走到最後一篇,我其實鬆了一口氣,
因為這大概是我第一次真的把承諾要寫完的系列文章給好好的 Close 掉, 這過程中,歷經第一篇《簡單易懂的餐飲業動態》不知道該如何下手、 走過第二篇《王品與瓦城之矛盾大對決》一再確認、修改的長時間奮戰, 到最終曲臨時分成《摩斯 v. 麥當勞》和今天《星巴克 v. 85 度 C》兩篇的變卦, 但此時此刻,以一個「終於大功告成!」的心情,輕鬆的開始寫本系列最後一篇文章。
今天討論的對象是美國的星巴克(Starbucks)和華人世界(台灣、PRC)的 85 度 C, 把這兩家「咖啡店」拿來比較,除了因為客觀來看兩家所提供的產品和服務類似外, 其實就連 85 度 C 這個品牌背後母公司 F- 美食、總經理謝建南先生也曾在報導中表示, 未來 85 度 C 將成為「烘焙加強型星巴克」,所以我們可以把兩者放在同一個籃子裡討論。

商業分析師:解構餐飲新貴最終章(上篇)-- 摩斯漢堡 v. 麥當勞

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金色拱門指的是 McDonald's,山海太陽是 MOS(Mountain Ocean Sun)啦。
終於來到「解構餐飲新貴」系列文的最終回,寫完這篇我要休息一陣子(好累)。
(但寫一寫發現這篇應該會分成上下兩集發佈......今天 PO 最終回的「上篇」)
第一篇《簡單易懂的連鎖餐飲動態》,我們以質化的方式描述整個產業的觀戰重點, 並且將台灣的連鎖餐飲產業區分為「久坐型」「速食型」兩個類型, 頗受大家好評的第二篇《王品與瓦城之矛盾大對決》以質量化並行的方式分析前者, 我也預告了今天這篇文章將用類似的手法,來分析速食型的 MOS & 85 度 C。
不過這幾天在準備及分析資料的同時,從老師與業界相關人士的質化訪談中, 發現很難將 MOS 和 85 度 C 用「速食型」的分類方式把它們放在同一個籃子, 如果是用到差不多食材、經營方式、產品定位較接近的王品和瓦城上很 OK, 但我們很難把 MOS 和 85 度 C 視為同一類經營事業,雖然都是速食形式, 然而他們基本上有著正餐與下午茶的差異,甚至這兩者還呈現互補的關係, 假如就這樣直接把兩者拿來比較,個人認為是不太妥當的。 (質性思考的價值正在於此,能在量化資料處理之前先去掉不合邏輯的論點。)

商業分析師:解構餐飲新貴二部曲 -- 王品與瓦城之矛盾大對決

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前一篇文章《解構餐飲新貴首部曲》中,我用質化的方式,
簡單介紹了目前台灣連鎖餐飲事業的狀況,包括相對於傳統餐飲產業,
連鎖餐飲在商業模式上的調整、獲利模式的改變,以及這個產業「現金滿手」的特性;
最後是台灣偏低的資金成本,加速此產業的高速發展,
而在這樣的競爭環境中,「速度」是連鎖餐飲業的廠商最高指導原則,
以營運槓桿為加速器,提升展店、營收成長、產品開發......等不同面向,

但前一篇文章寫起來有點手寫無憑,若要進行好的商業分析,
還是需要一點「數字」佐證,所以今天我會以餐飲新貴中,
「久坐型連鎖餐飲」的代表王品集團&瓦城,簡單分析、
綜合比較他們這幾年的財務報表,解讀它們的獲利模式和策略。

商業分析師:解構餐飲新貴首部曲 -- 簡單易懂的連鎖餐飲業動態

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這幾年台灣的餐飲業,大概是資本市場中最閃耀的明星了,
因此很久以前就想寫一系列的文章來試著分析、討論台灣的餐飲業, 尤其是近年興起的連鎖餐飲產業。所以就有了「解構餐飲新貴三部曲」的系列, 首部曲是用比較質化的語言,來談台灣連鎖餐飲產業和一般中小餐飲業者的差異, 並且把要在連鎖餐飲產業存活、甚至成功的競爭邏輯,稍微解釋一下。

我們可以看到新聞報導屢屢出現「餐飲新貴興起,科技新貴閃邊去」的消息, 且從過去產業只喊得出一家未上市的鼎泰豐小籠包, 到後來的 85 度 C(F-美食)、摩斯漢堡(安心食品)上市上櫃、 以及前幾年的王品、瓦城等餐飲企業紛紛 IPO,讓公司主管和一部分員工荷包賺飽飽, 接下來可能還會有貳樓餐飲(?)、鼎王(如果負面消息社會大眾不太在意的話...)..., 而下注投資這些餐飲新貴的投資人,如果買的時間點對,大概也會得到不錯的報酬率。

商業分析師:解構魔獸世界 -- Activision Blizzard 的快速商業分析。

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昨夜與今朝,為了準備下一周策略創新與競爭策略所要討論的 MMO(多人線上遊戲)個案, 由於一直對遊戲產業有很高的興趣(未來想研究的方向也想朝這個方向...),一時手賤, 去找了個案中所談到、玩遊戲的人不可不知的 Activision Blizzard(暴雪動視)的財報。 很幸運的,因為 Activision Blizzard 是 NASDAQ 指數的成份股,相關的資料滿完整, 我也可以因此藉由財務報表,來搭配驗證個案所提到的產業特性。

泛經濟:哭哭,YouBike 搶了我的生意 -- 談經濟學上的排擠效果。

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身邊大部份的臺北人(只要是在臺北居住的),大概都騎過 YouBike(微笑單車)
沒有騎過的話,應該也看過別人騎過那台黃色的租借腳踏車吧,
我自己是很喜歡這項公共建設,如果要來往公館或是去 appWorks,
只要不趕時間,天氣不要下雨或太熱,我都會把它當作代步工具。

而且到現在用悠遊卡依然前 30 分鐘免費,之後每 30 分鐘收 10 元,
以學生票來計算,YouBike 是非常便宜的,比搭公車($12)或捷運($16以上)都便宜,
即使是把轉乘優惠考慮進來,只要轉乘目的地在 30 分鐘車程以內,
配合「甲地借,乙地還」的營運模式,騎 YouBike 真的是許多交通方式的替代品。

商業分析師:投資什麼企業才能長期有效地打敗市場?

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上面這張圖片是 Google 這 10 年的股價表現,從 2004 年開始投資的話,
到今天會讓你享有 934.21% 的報酬,相較之下,Nasdaq 指數為 126.09%、
Dow Jones 則為 61.45%; 而 Google 的股價表現一直都優於這兩個市場指數,
我們可以從資本市場的表現來看,投資人可以藉由投資 Google 享有長期的超額報酬。

那麼,為什麼這間公司可以享有超額報酬?今天就來稍微簡單地談一下這個問題吧!

資料會說話:如何從公開資料中,推敲王品集團的事業策略?

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就讀企業管理研究所的關係,會發現所有的報告最常給的問題,
通常是「這間公司有什麼策略?」像是行銷可以有行銷策略、
財務上也可以有併購策略、人力資源管理有策略......,
幾乎和商業管理扯上邊的,都有一個類似的「策略用詞」可以相對應。
雖然我覺得,這種「策略氾濫」的情況讓許多不是好策略的概念紛紛湧現,
所以你可以在 Google 找到 80,000,000 多筆關於策略的條目,
但裡面通常都是公司過去已經被研究過的「策略」,而非進行式,
更何況,大部分企業的策略如果真的那麼容易找到,那怎能發揮策略的優勢呢?

不過現在是個資訊容易取得的時代,因此我們還是有辦法從一些資料中,
推測出策略的影子,因此今天想和大家分享「從王品的公開資料看策略」一例。

泛經濟:服貿、經濟知識與政府的責任。

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最近非常關心立法院前的「太陽花學運」,也因為家裡就住附近的因素,
我可以幾乎每天都跑去現場坐下來,聽聽看大家都在談些什麼。

雖然我骨子裡是非常擁護經濟貿易自由化的,相信各國若依據比較利益原則貿易, 可以對整個經濟體系創造最大的效益; 而現在在學習企業管理、產業分析的過程中, 參考了很多的資料,我也相信適度的競爭下,是有可能逼出產業及企業的創新的。 但上面這些敘述,都是模型中最單純的情況,是假設兩國對國際市場的談判籌碼接近, 而更重要的是,單純的經濟模型中為了要分析,把除了市場之外的因素都先拿掉了, 而在實際上在經貿關係中,政治、外交、環境、社會等因素都是必須考量在內的。

商業分析師:"Demand Creates Its Own Supply."

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有讀過經濟學的朋友,大概都知道今天的標題是 Keynes 的總經基本主張之一,
是對於 Say's Law: "Supply Creates Its Own Demand." (供給創造需求), 這個古典經濟學原理的反動。雖然今天想要講的東西和總體經濟學沒有直接的關係, 不過 Keynes 的這個主張、這句「需求創造供給」, 倒是被我一次次的「曲解」成一些在商業上頗有意思的想法。